Le modèle ECN est-il le meilleur sur le Forex ?

  

Le marché du forex offre de nombreux modèles de brokers différents, dont l'ECN, le STP et les teneurs de marché. L'un des styles les plus populaires est l'ECN, qui signifie Electronic Communication Network (réseau de communication électronique). Cette méthode est largement approuvée par les traders, car elle supprime les intermédiaires en mettant directement les traders en contact avec des fournisseurs de liquidités de premier plan, y compris des options comme les banques, les maisons de courtage et d'autres traders dans le monde entier. Plusieurs avantages et un sentiment général de transparence font que de nombreux opérateurs trouvent que les opérations du ECN sont supérieures à celles des autres options.

Comment fonctionne le trading ECN ? A-t-il des avantages ?

Les opérateurs doivent remercier le protocole d'échange d'informations financières (FIX) qui a permis de développer le trading ECN. Ce protocole international de communication électronique permet l'échange d'informations en temps réel entre les opérateurs du marché, y compris les traders individuels et les grandes institutions. Les opérateurs peuvent participer aux opérations du réseau pendant et après les heures d'ouverture du marché. Les transactions du réseau permettent également aux opérateurs de rester anonymes, de sorte que des prix neutres ne peuvent pas être imposés par certaines tactiques de marché.

L'un des principaux avantages du FIX est sa capacité à fournir aux clients des spreads acheteur/vendeur plus étroits que ceux qui seraient offerts par d'autres services. Le protocole maintient la latence aussi faible que possible pour permettre des exécutions de transactions plus rapides tout en faisant correspondre les prix d'achat et de vente par le biais d'un système automatisé. Le système automatisé élimine la nécessité d'un intermédiaire, met les traders en relation avec les meilleurs fournisseurs de liquidité, appariement automatique et exécution instantanée des ordres, permet l'appariement passif des ordres et fournit des prix qui correspondent au cours vendeur le plus bas et au cours acheteur le plus élevé du marché au cas où il serait impossible d'obtenir des informations spécifiques sur l'ordre. Voici en quelques mots les avantages du trading ECN :

• Transparence maximale des prix
• Une technologie de trading révolutionnaire grâce au protocole FIX, qui met en relation les traders avec les meilleurs fournisseurs de liquidités
• Exécution instantanée des transactions sans retard (idéal pour l'utilisation d'EA ou le trading algorithmique)
• De meilleurs prix et des spreads plus étroits que ceux offerts par le STP ou les teneurs de marché
• Pas de re-cotations et un glissement (slippage) plus limité grâce au No Dealing Desk
• Les brokers ne négocient jamais contre leurs clients

Comme vous pouvez le constater, le trading ECN présente de nombreux avantages. Les brokers ne négocient pas contre leurs clients, les traders ont accès à une exécution automatique ultra-rapide, ce qui est la meilleure option pour ceux qui utilisent des services comme les Expert Advisors, et les prix et les spreads sont plus bas et plus transparents. Ce style de trading est également très avantageux pour les scalpers, car ils prospèrent dans des conditions plus volatiles.

Qu'est-ce qu'un broker ECN ?

Votre broker ECN livre vos ordres à des fournisseurs de liquidités, tout en traitant principalement avec des institutions interbancaires et de grandes institutions financières. Ce type de broker ne négocie pas contre ses clients et offre donc des spreads plus serrés avec des frais de commission fixes sur chaque transaction. Le facteur d'anonymat qu'implique le trading ECN élimine toute possibilité de biais tout en garantissant que les traders auront accès à des prix neutres qui ne sont pas faussés à leur encontre par des tactiques de marché.

Il est important de trouver un broker disposant d'une plateforme offrant un bon accès aux données du marché. Les besoins en matière de fonctionnalités graphiques et d'outils d'analyse technique varient d'un trader à l'autre. Assurez-vous donc de rédiger votre liste de souhaits et de vérifier que tout candidat potentiel offre tout ce dont vous avez besoin. L'accessibilité est un facteur à prendre en compte, car vous pourriez souhaiter négocier par le biais du navigateur de votre ordinateur ou d'une application. Pensez également à l'interface et à la navigation. Essayez d'éviter tout ce qui est trop simple avec zéro fonctionnalité ou trop compliqué et déroutant. Dans l'ensemble, vous voudrez simplement trouver une plateforme de trading sur laquelle vous pourrez naviguer assez facilement sans omettre les fonctionnalités importantes qui vous manqueront.

Choisir un broker ECN : Ce qu'il faut rechercher

Si vous décidez de passer par un broker ECN, celui-ci devra d'abord passer le test. Assurez-vous de vérifier les points suivants :

• Spreads flottants et variables
• Vérifier que l'exécution des ordres est tarifée de manière équitable et transparente
• Les frais de courtage doivent être nuls ou fixes
• Une plateforme de trading qui répond à vos besoins individuels
• Exécution NDD
• Pas de slippage négatif

Vous devrez parcourir le site web du broker pour vérifier tout ce qui précède, mais la meilleure façon de vous assurer que vous avez vraiment affaire à un véritable broker ECN est de consulter son compte de démonstration. Cela devrait vous donner suffisamment d'informations pour savoir si les affirmations du broker sont vraies et vous permettre d'avoir l'esprit tranquille avant d'ouvrir un compte réel.

Les régulateurs s'intéressent aux principales chambres de compensation des opérations de change

Les autorités de régulation étudient les moyens de peser sur les chambres de compensation des opération de change, notamment aux États-Unis et au Royaume-Uni.

Ces dernières années, il est devenu courant que les autorités de régulation des marchés financiers mettent l'accent sur des domaines spécifiques du trading électronique non-bancaire.

Notamment, de nombreux régulateurs dans des régions ayant une position importante en tant que centres financiers mondiaux n'ont cessé de s'attaquer au marché des CFD, et ont rendu des décisions importantes en matière de meilleure exécution, de déclaration des transactions et d'infrastructure des produits OTC.

Aujourd'hui, les chambres de compensation des opérations de change sont sous le microscope, car le Conseil de stabilité financière (CSF), qui coordonne les règles pour le groupe des nations riches du G20, a déclaré qu'il "examinerait courant 2021" si les chambres de compensation devraient avoir des "ressources préfinancées" comme tampons.

Les chambres de compensation surveillent le règlement des transactions financières et sont essentielles pour garantir que les paiements corrects parviennent aux bonnes parties, même si une contrepartie fait faillite.

Depuis la crise financière, les régulateurs ont encouragé les entreprises à utiliser les chambres de compensation pour protéger leurs transactions. Parmi elles figurent la LCH de Londres et la Clearing de CME.

Le CSF a déclaré que la crise du coronavirus avait "démontré les avantages que la compensation centrale apporte à la stabilité financière mondiale". Toutefois, il a déclaré que l'importance accrue des chambres de compensation augmentait le besoin de réglementation.

À cette fin, l'organisation internationale a établi de nouvelles règles pour aider les régulateurs nationaux à évaluer l'adéquation des ressources actuellement en place pour les résolutions des chambres de compensation.

Par exemple, bien que les chambres de compensation soient déjà tenues de disposer d'importants fonds de défaillance, les nouvelles règles précisent comment les reconstituer après avoir couvert les pertes. Toutefois, le rapport du CSF n'a pas abordé les appels des banques et des investisseurs qui demandent que les chambres de compensation assument elles-mêmes une plus grande part du fardeau.

Ces règles seraient probablement plus importantes pour les entités de Londres et de Chicago, LCH.Clearnet et CME étant les plus grandes chambres de règlement des opérations de change au monde.

Mais qu'en est-il de l'Europe ?

En effet, la compensation européenne est loin d'être aussi critique que la compensation britannique et américaine, les marchés britannique et américain étant bien plus importants, tenant Londres, New York et Chicago comme les épicentres des marchés financiers mondiaux. Cependant, si le CSF ne s'intéresse qu'aux grands centres financiers, il lui manque un facteur important, s'il veut se plier à la réglementation de la compensation.

En 2017, Eurex Clearing avait déclaré que ses dix participants les plus actifs pourraient bénéficier d'une "part significative" des rendements de son offre de swaps de taux d'intérêt multidevises, et se voir offrir des sièges au sein de son conseil d'administration.

Deutsche Boerse avait audacieusement affirmé que Bank of America Merrill Lynch, Citigroup, Commerzbank, Deutsche Bank, JP Morgan et Morgan Stanley avaient tous adhéré au programme, s'ajoutant ainsi aux 200 clients existants que Deutsche Boerse prétend qu'Eurex a actuellement à son bord.

En effet, il s'agit de grandes banques de niveau 1 spécialisées dans les opérations de change, et il est vrai qu'elles ont peut-être adhéré au programme, mais cela ne signifie absolument pas qu'il est prioritaire de compenser toutes leurs opérations en Allemagne.

Aucune banque de niveau 1 n'envisagerait même de le faire, et la clientèle de LCH Clearnet, société de compensation des opérations de change de gré à gré basée à Londres, ne sera absolument pas réduite.

"Cette initiative menée par le marché profitera aux clients et à l'ensemble du marché grâce à un choix et une concurrence accrus, une meilleure transparence des prix ainsi qu'une réduction du risque de concentration", a déclaré Eric Mueller, directeur général d'Eurex.

La concurrence n'est pas favorisée par l'offre de participations conflictuelles dans des chambres de compensation qui sont situées loin du pilier des opérations interbancaires et n'ont pas leur place dans la topographie mondiale de ce secteur ou dans les considérations infrastructurelles.

Les règles de la MiFID II, qui étaient sur le point d'être mises en œuvre au moment de ces discussions entre Deutsche Boerse et le LSE, établies par l'autorité de régulation paneuropéenne ESMA, exigent que tous les lieux de négociation, dont Deutsche Boerse, déclarent leurs transactions en tant que places de marché réglementées (RM), et veillera à ce que des avantages favorables tels que le partage des revenus d'une place de négociation avec ses participants, ou l'offre d'actions d'un RM à ses clients ne soient pas autorisés, car cela crée la possibilité de ne pas offrir les mêmes conditions à chaque participant, et donc de ne pas pouvoir fonctionner comme une place de marché centralisée ou une contrepartie impartiale.

Cela mis à part, Eurex traite déjà la grande majorité des opérations de compensation en Europe continentale, mais c'est absolument insignifiant comparé aux volumes de compensation de LCH.Clearnet à Londres.

Deutsche Boerse en était bien consciente, elle réalise donc que la corde à son arc est sa capacité à faire pression sur la Banque centrale européenne pour que la compensation en euros puisse être transférée en Allemagne, cette idéologie étant en partie due à l'escalade de la guerre entre Londres et l'Union européenne au sujet de la compensation en euros, la City de Londres s'occupant actuellement de plus de 90 % de la compensation en euros.

Si l'on considère l'histoire de la fusion ratée entre la Bourse de Londres et la Deutsche Boerse, il est clair que la domination de la compensation faisait partie du programme de Francfort.

Au cours des propositions de fusion des deux places, suite aux recherches de la Commission européenne, une fusion pourrait créer le plus grand pool de marges au monde, d'une valeur de 150 milliards d'euros, et pourrait donc entraver la concurrence pour les petites places de négociation qui dépendent de LCH.Clearnet ainsi que d'autres entreprises qui offrent des services de règlement de garanties similaires.

Sur cette base, la London Stock Exchange a réagi en tentant rapidement de vendre LCH SA afin de répondre de manière proactive à toute préoccupation antitrust. Le groupe LCH, qui détient la filiale européenne LCH SA, est détenu à 57 % par la Bourse de Londres, le reste étant détenu par d'autres utilisateurs du service.

Il est ironique que les inquiétudes concernant la fusion malheureuse de la LSE et de Deutsche Boerse, dont FinanceFeeds a déclaré dès le début qu'elle ne se réaliserait jamais, démontrées par Lord Myners et d'autres hauts fonctionnaires londoniens ayant fait toute leur carrière dans le secteur des produits dérivés négociés en bourse sur le plus grand centre financier du monde, aient été ignorées par l'Allemagne, et qu'elle a pris un rapport de la Commission européenne, anti-business et farouchement socialiste, dont les intérêts sont anti-britanniques, pour étouffer une fusion potentiellement nuisible qui aurait placé le contrôle d'une des belles institutions de Londres à Francfort, qui n'est absolument nulle part sur la scène des marchés financiers et du commerce électronique dans le monde.

Le désespoir qui s'est manifesté à la fin de l'année dernière a été ressenti par Euronext, qui était l'un des principaux prétendants à l'achat de LCH SA, pour lequel la Bourse de Londres voulait 430 millions de livres sterling, et qui doit le vendre afin de mettre à profit l'enquête sur la nature potentiellement anticoncurrentielle de l'opération proposée et, très franchement, pour aller de l'avant.

Fin octobre de l'année dernière, JPMorgan Cazenove a été engagé pour superviser la vente de LCH SA, et tout semblait prêt pour aller sur le marché et trouver un acquéreur adéquat, Euronext étant en tête car elle contribue à environ la moitié des revenus de LCH SA dans les activités de compensation de la France, des Pays-Bas, du Portugal et de la Belgique.

Euronext a semblé à l'époque réaliser sa position de force en ce sens qu'elle est stratégiquement et opérationnellement l'acquéreur le plus approprié, et la liste des alternatives d'achat de LCH SA s'amenuise, cependant, Euronext a clairement fait savoir qu'elle ne paierait pas un centime pour LCH SA. FinanceFeeds a estimé à l'époque que cela représentait en soi un cartel potentiel dans la mesure où la compensation de toutes les transactions électroniques par l'intermédiaire de ces deux entités s'imbriquera.

Par conséquent, même si cette transaction avait eu lieu et n'était pas une transaction en espèces, il n'aurait pas d'importance si LCH SA était donnée à Euronext gratuitement, car cela éliminerait le seul obstacle qui empêche la Bourse de Londres et la Deutsche Boerse de créer un énorme pool de marge alors que leurs tentatives perçues de faire pression sur l'Autorité des marchés financiers pour restreindre les activités principales des participants OTC permettent de transférer sans effort l'ensemble de l'activité dans leurs livres.

La Deutsche Boerse a le marché des changes de gré à gré dans sa ligne de mire depuis un certain temps, comme en témoigne l'acquisition par la Deutsche Boerse, en juillet 2015, de la plateforme de négociation 360T pour 796 millions de dollars.

D'autres exemples ont été démontrés, dont certains remontent à plusieurs années. En 2011, Deutsche Boerse a pris une participation minoritaire dans Digital Vega, un fournisseur britannique de solutions technologiques pour le marché des changes, qui était un vendeur de technologie pour les entreprises buyside et sellside dans le secteur des dérivés OTC.

À l'époque, l'idée était de renforcer le positionnement de Deutsche Boerse dans la fourniture de la transparence des prix pré-négociation dans le domaine des produits dérivés pour les investisseurs institutionnels et de prendre une première empreinte dans l'espace des produits dérivés de change. Un accord d'investissement a été signé en février de cette année, aux termes duquel la Deutsche Börse paierait un montant en dollars américains de l'ordre de quelques millions de dollars.

Peut-être les entités européennes cherchaient-elles également à transférer cette charge réglementaire sur LCH.Clearnet. Qui sait ?

Selon les nouvelles propositions du FSB, les principales entités pourraient craindre de devoir supporter une trop grande partie de la charge en cas de défaillance des chambres de compensation. De grands noms tels que Blackrock et Citigroup ont déclaré que les chambres de compensation devraient verser davantage dans les fonds de défaillance.

Le FSB a déclaré aujourd'hui qu'il examinerait cette question plus en détail l'année prochaine. Il a déclaré qu'il développera une politique "sur l'utilisation, la composition et le montant des ressources financières pour le recouvrement et la résolution, et cela comprendra l'évaluation de la nécessité de nouveaux types de ressources préfinancées pour améliorer la solvabilité des CCP".

Comment mon plan de trading m'a-t-il permis d'être constamment rentable malgré les difficultés de la vie ?

Dans des articles précédents, nous avons expliqué pourquoi un bon plan de trading est essentiel et comment cela peut faire la différence entre un trader gagnant et rentable à long terme et un trader ordinaire qui n'arrête pas de perdre de l'argent régulièrement.

Dans cet article, nous allons souligner pourquoi un plan de trading est une nécessité pour tout trader, quel que soit le marché sur lequel il opère ou la stratégie de trading qu'il utilise, d'un point de vue plus personnel.

Il y a quelques années, alors que j'étais encore en apprentissage, j'ai découvert le concept du plan d etrading dans un livre de Van Tharp. Aujourd'hui, je respecte vraiment Van et j'aime son travail, mais à l'époque, ma réponse était "oui, cela semble important". J'y arriverai un jour, mais pour l'instant, il me faut juste trouver un système trading rentable. Pour beaucoup, cette façon de penser leur est sûrement familière.

Alors, bien sûr, je n'ai pas suivi ses conseils parce que j'étais déterminé à faire du trading et à gagner de l'argent et que je n'avais pas le temps de rédiger un plan de trading..

J'ai essayé différentes approches en même temps et j'ai eu très peu de succès. À cette époque, j'ai eu des difficultés sur les marchés et au travail et mon stress était plus grand que ce que je pouvais tolérer.

Et c'est bien là le problème :

" Lorsque nos émotions sont fortes, l'intelligence est faible. C'est pourquoi la plupart des traders perdent de l'argent sur les marchés, car ils prennent des décisions à un moment où ils sont stressés... cela entraîne de mauvaises décisions et des pertes financières."

Comme mes émotions étaient à leur comble, je suis devenu assez erratique dans mes transactions, j'ai perdu beaucoup de bonnes transactions, j'ai appliqué une mauvaise gestion du risque et j'ai fait plusieurs erreurs d'exécution. Ce n'était pas le bon moment !

Heureusement, j'ai réalisé que mes émotions m'avaient battu et j'ai vu que j'avais perdu le peu de cohérence que j'avais avant. J'ai décidé qu'il fallait que je change et que je mette par écrit ma meilleure approche de trading et que je me débarrasse de toutes les choses qui ne marchaient pas.

Dès que j'ai fait le premier pas vers mon propre plan de trading, les choses ont commencé à s'améliorer. Je pouvais voir où je faisais des erreurs, mes faiblesses étaient évidentes, et j'avais un moyen de m'améliorer continuellement : en améliorant mon plan de trading.

Bien sûr, il a fallu des années avant que mon plan soit vraiment bon, mais le fait est que j'ai commencé. J'ai pris ce qui marchait pour moi, j'ai systématisé mon approche et j'ai créé un plan complet pour guider mes trades.

L'un des plus grands risques auxquels les traders sont confrontés est ce qui arriverait à leur compte de trading si quelque chose d'inattendu leur arrivait. Il y a tant d'histoires de traders distraits ou soudainement malades et dont le compte a subi des pertes énormes parce qu'ils n'étaient pas là ou n'étaient pas concentrés. Personne ne veut cela, croyez-moi.

Dans mon cas, j'avais l'intention de prendre plusieurs semaines de congé, ce qui était d'ailleurs très nécessaire, mais je ne voulais pas arrêter le trading parce que tout allait plutôt bien à ce moment-là. Alors qu'est-ce que j'ai fait ? Eh bien, j'ai donné mon plan de trading à ma partenaire, j'ai réglé quelques détails avec elle et je suis monté dans un avion.

Ce que j'ai découvert à mon retour, c'est qu'un bon plan de trading est en fait le meilleur outil qu'un trader puisse utiliser : c'est comme si je n'étais jamais parti, en fait, si je suis totalement honnête, je dirais que mon partenaire a encore mieux exécuté le plan que j'avais moi-même élaboré. J'étais parti pendant trois semaines, le compte augmentait, je n'avais fait aucune erreur et elle n'avait aucune expérience préalable des marchés.

C'est la puissance d'un grand plan de trading. C'est un guide pour rester droit et concentré. Il permet au trader de rester constant et fidèle à son système d'échange et l'aide à gérer les aspects de sa vie quotidienne.

Quelques années plus tard et grâce à un bon plan de trading, j'ai réussi à surmonter de nombreux événements importants et stressants de ma vie ou ayant un fort impact émotionnel sans nuire à mon compte :

• Changer d'emploi
• Maladie
• Blessure
• Voyager à l'étranger pendant plusieurs semaines.
• Décès d'un membre de la famille
• Voyages d'urgence
• Marchés haussiers
• Marchés baissiers
• La crise financière mondiale
• Tentatives de création d'entreprise ratées - sans rapport avec le trading
• Autres

C'est pourquoi vous devriez avoir votre propre plan de trading, élaboré en fonction de votre réalité et de vos objectifs en tant que trader. C'est pourquoi les traders qui n'en ont pas échouent tôt ou tard, car l'impact émotionnel des grands événements de la vie, combiné à la pression que les marchés exercent sur nous, est élevé. Tout cela est difficile à gérer, à moins de disposer d'un bon plan de trading ou d'une machine.

Donc, à moins que vous ne soyez une machine, investissez le temps et les efforts nécessaires pour élaborer un bon plan pour guider toutes vos opérations de trading, afin de pouvoir gagner plus d'argent de façon constante, avec moins de temps, d'efforts et de stress.