Les écarts de taux d'intérêt sur le marché des changes

Cette fois-ci, nous allons nous intéresser à un type de trading sur le Forex qui peut être indépendant des bénéfices réalisés en achetant et en vendant, c'est-à-dire des pips réalisés. Nous allons examiner le concept de différentiel de taux d'intérêt. Dans les croisements de devises, d'excellentes opportunités de profit peuvent être trouvées en analysant les différents taux d'intérêt pratiqués par les banques centrales de chacune des devises impliquées dans le croisement.

Quel est le différentiel de taux d'intérêt ?

En économie et en finance, la définition d'un différentiel de taux d'intérêt peut être variée. Dans le cas du marché Forex, la définition est très simple. Prenez n'importe quel croisement de devises, par exemple AUD/JPY. Ici, dans ce croisement, le dollar australien et le yen japonais sont impliqués. Si nous regardons les taux d'intérêt en vigueur qui ont été fixés par la Banque centrale australienne et la Banque du Japon. La différence entre les deux taux s'appelle le différentiel de taux d'intérêt.

Sur le marché des changes, il est possible de trouver de nombreux croisements de devises qui offrent des écarts de taux d'intérêt importants. Le cas que nous avons donné en exemple n'est pas le fruit du hasard. Il y a quelques années, la Banque centrale australienne avait des taux d'intérêt proches de 6,5 % par an. En revanche, la Banque du Japon, soumise à une forte pression déflationniste, a maintenu les taux d'intérêt à un niveau proche de 0,5 % par an. Comme on peut le constater, l'écart entre les deux taux d'intérêt est très élevé.

Parlons du Carry Trade

Maintenant que nous savons conceptuellement ce qu'est un différentiel de taux d'intérêt, faisons connaissance avec l'une des stratégies du marché Forex : le carry trade. Cette stratégie consiste à vendre une devise dont le taux d'intérêt est faible et à acheter des devises dont le taux d'intérêt est élevé. L'investisseur profite, après un certain temps, de la différence entre les deux taux d'intérêt.

Reprenons notre exemple entre le dollar australien et le yen japonais. Si l'investisseur décide de développer une stratégie de carry trade, il vendra des yens et achètera des dollars australiens, le croisement de devises est AUD/JPY. Si le taux d'intérêt du yen est de 0,5 % par an et celui du dollar australien de 6,5 % par an, après un an et si les taux restent inchangés, l'investisseur aura obtenu un rendement de près de 6 % sur le différentiel de taux d'intérêt.

L'un des risques des stratégies de différentiel de taux d'intérêt est précisément les modifications auxquelles les taux d'intérêt peuvent être soumis par les banques centrales. Bien entendu, un trader Forex effectuera une analyse fondamentale et tentera d'établir des scénarios possibles concernant l'évolution des taux d'intérêt sur les crosses choisis.